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今晚全球目光齐聚美联储 他们要行动了!_豹子号人民币

2020/3/21 12:36:11 世界货币有哪些 71 ℃

    提醒:12月14日凌晨03:00,美联储将公布利率决议。3:30,美联储主席耶伦将召开新闻发布会。

  预测:美联储将加息25个基点,将利率提高至1.25-1.50%。

  这是2017年美联储最后一次利率决议,也是耶伦最后一次以美联储主席的身份主持FOMC会议并召开新闻发布会。

  虽然,全球的目光齐刷刷地盯豹子号人民币着美联储,但大家真正关注的焦点,不是美联储12月加息,而是美联储新发布的未来加息点阵图与美国经济展望,判断美联储明年的真正加息次数。

  市场人士认为,美联储加息25个基点几乎是板上钉钉之事。这将今年第三次加息,自2015年以来第五次加息。市场定价此次加息概率接近100%。

  12月加息板上钉钉?

  自从9月的美联储声明以来,分析师们纷纷抛售,笃定12月加息,美联储官员认为,抑制通胀的因素是“暂时的”,足以让美联储的点阵图保持不变。

  
  目前,大约87.6%的市场极客认为,美联储将把利率范围提高到1.25% - 1.50%,而12.4%认为美联储将把利率提高到1.50% - 1.75%。在这一点上,不加息会比实际加息有更明显的影响。

  美联储的成员似乎也不太感兴趣去粉碎加息的猜测。在11月的会议纪要中,美联储成员传达了这样的信息:尽管飓风破坏,经济正在“以稳健的速度增长”,而与风暴有关的破坏“不太可能在中期实质性地改变”经济。

  尽管“一些”成员担心“暂时”的低通胀实际上是什么,“其他几个”成员仍然相信,通货膨胀最终会在短期内达到足够高的水平,以保证“进一步紧缩”。

  美元如何反应?

  早在2015年,交易员们就已经预料到美联储的历史性加息。然而,他们没有预料到额外的动力,来自更高的增长预测和耶伦对美国经济的信心出人意料的强硬。

  美国股市因此下跌,但美元的影响并不大。一个可能的原因是,外汇交易员已经消化了这一走势,他们不愿在年底前增持头寸。

  在2016年12月看到了同样的事情,当时每个人却对匿名投票、GDP预测的提高以及更加鹰派点的阵图感到惊讶。这次美元汇率全面上涨,本周余下的时间里都没有回头。

  还有哪些因素会影响美元的价格走势?

  简言之,投资者将寻找暗示美联储将如何收紧这条道路的迹象。

  ·点阵图

  要知道,美联储的“点阵图”是一个直观方便的工具,暗示了投票成员在未来几年的粗略利率偏差。

  在他们9月份的发布会上,成员们暗示明年可能会有三次加息,而芝加哥商品交易所集团(CME Group)密切关注的工具显示将在2018年3月之前再次上调。任何更激进的举措都可能推高美元汇率。

  ·经济预测的变化

  早在去年12月,美联储对其就业和增长预测的上调,对美元的看涨反应有了更大的提振。

  在9月份的会议上,美联储已经将其2017年GDP预测从2.2%上调至2.4%,而2018年的增长率仍为2.1%,而2019年的增长率则从1.9%升至2.0%。

  与此同时,2017年的失业率预计将达到4.3%,2018年和2019年下滑至4.1%,而2017年核心通胀率预计将上升1.5%,2018年将增长1.9%,2019年将上升至2.0%。就像去年12月加息一样,任何进一步上调利率的措施都可能引发新一轮的美元买盘。

  ·美联储委员们的观点

  联邦公豹子号人民币开市场委员会(FOMC)成员清楚地知道自己观点的重要性,而市场参与者仍可能对他们的声明不屑一顾。杜德利的退休、耶伦的辞职、鲍威尔的崛起以及特朗普任命的人选之间,联邦公开市场委员会的董事会明年将会有非常不同的前景。

  密切关注新人们对特朗普财政计划的看法,以及它将如何影响美联储的计划。美联储仍在调整其资产负债表,这可能会进一步阻止美联储在明年收紧货币政策。

  ·特朗普的税收演讲

  美国白宫副新闻秘书Lindsay Walters在声明中表示,总统特朗普周三将向美国人民发表演讲,阐述税改将如何为他们及其家人带来更加光明美好的未来。由于它和美联储预期加息的时间是同一天进行的,因此美元走势可能会很糟糕。

  2018年美联储将加息几次?

  北欧联合银行预计明年将加息3-4次,三次、2019年加息两次、2020年加息一次。

  
  若美联储如预期加息,且暗示2018年加息三次,则市场将反应平淡,若暗示明年将加息四次,则市场将重新定价美联储加息前景。自9月以来市场对美联储基金利率的看涨重新定价仅对美元提供有限支撑,因此其他关键因素受到关注。未来数月美元流动性下降以及税改计划引发的海外利润回流将支持美元。
  12月6日,摩根大通发布最新报告表示,鉴于美国经济中长期稳健成长,明年9月前美联储会延续渐进式加息的步伐,即前3个季度各加息一次,明年共加息三次;2019年加息两次,2020年加息一次。其理由是美国短期经济发展前景依然偏好,但考虑到经济中长期持续增长动力“不足”,美联储需要权衡未来通胀状况,再决定是否加快升息步伐。

  “事实上,美联储多数成员预计明年底会加息至2.215%(即今年12月加息之后,明年加息三次),其中也包括即将上任的美联储新主席鲍威尔。”摩根大通分析师指出。

  瑞银集团的首席美国经济学家赛斯·卡朋特(Seth Carpenter)却表示,自己是个“不合群的人”,他认为美联储可能会将2018年的加息次数预测上调至四次,而非当前的三次。卡朋特表示,这对于美联储官员来说并非是一种“彻底背离”,原因是一些美联储官员在今年年初的时候就已经开始愿意考虑财政刺激将会带来的影响了,而在当时美国国会还没有通过税改法案。

  巴克莱银行的首席美国经济学家迈克尔·盖本(Michael Gapen)表示,他预计美联储将会维持在2018年进行三次加息的预测不变,但是其中一些美联储官员可能会提升他们自己的加息次数预测至四次。他还指出,通胀低迷可能会使得一些美联储官员维持在明年加息两到三次的预测不变。但是,如果美联储官员们越来越倾向于将财政刺激的因素纳入考虑,那么他们就越来越有可能会预测明年的加息次数将会升至四次。

  盖本表示,尽管他猜测美国未来的通胀将会看起来和现在一样,但是未来美国经济将会获得一点点提振。这种观点的隐含之意就是美联储未来的货币政策道路仅仅会有一种很温和地调整。

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