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    疫情令债务风险陡增 新兴市场国家汇率市场波动加剧,外汇保证金业务

    2020/10/18 9:24:01 外汇模拟交易 4 ℃

         本周,机构和市场对新兴市场国家经济前景表示担忧,纷纷称当前新冠肺炎疫情对许多国家财政和金融市场带来的影响加剧,债务违约风险令许多国家币值暴跌。

      疫情令债务风险陡增

      国际货币基金组织(IMF)4日警告称,对于容易发生资本突然外流的新兴和发展中经济体,新冠肺炎病毒的新一轮大规模暴发可能会增加它们发生外部债务危机的风险。

      IMF的报告显示,在依赖石油、旅游业或出国劳务人员汇款的国家,新冠大流行对经济的影响尤其严重。许多国家今年的经常账户余额下降幅度将超过国内生产总值(GDP)的2%。

      在对全球失衡情况的年度评估中,IMF表示,挪威、俄罗斯和沙特等石油出口国的贸易收支损失可能超过GDP的3%。哥斯达黎加、摩洛哥和葡萄牙等国的旅游业收入损失可能超过GDP的2%,而汇款减少将对危地马拉、巴基斯坦和埃及等国造成最严重的打击。

      “外部因素可能会产生持久的影响,需要作出重大的经济调整加以应对。”该报告的作者考夫曼和利写道。

      IMF表示,新一波疫情再起会给金融市场带来新的压力,可能会使那些已经拥有巨额经常账户赤字、高额外币债务或储备不足的国家陷入危机,迫使其债务违约或要求IMF提供更多支持。在可行的情况下,允许货币贬值将是应对这些冲击的最佳方式,但IMF补充称,在某些情况下,可能有必要进行汇率干预或资本管制。

      IMF的评估显示,疫情发生之前,全球支出和储蓄之间早就存在失衡,这增加了经济风险。

      全球经济面临债务失衡的情形下,新兴市场国家面临更严重挑战。信用评级机构穆迪日前估计,截至2021年3月的一年间,约有13.7%垃圾等级的新兴市场国家公司债可能违约。

      阿根廷债务危机敲响警钟

      本周阿根廷与债权人达成的协议凸显出新冠肺炎疫情给许多新兴市场国家带来的压力。

      阿根廷政府本周与国际债权方达成近700亿美元的债务重组协议,新协议调整了部分重组后债务的付款日期,但不增加阿根廷需承担本金和利息的总额。阿根廷总统费尔南德斯表示,达成债务重组协议将为阿根廷在今后10年中减轻债务约330亿美元,扫清经济发展障碍。

      上述协议将为阿根廷减免债务,部分缓解了这个拉美第三大经济体与其债权人之间旷日持久纠纷的担忧。这也凸显出新冠肺炎疫情在新兴市场造成的困境。

      阿根廷经济学家古斯塔沃·内法认为,协议成功达成,消除短期内阿根廷金融市场的不确定性,但阿根廷金融体系仍然十分脆弱,仍需继续与国际货币基金组织(IMF)磋商相关债务问题,恢复投资市场信心,还需要下很大功夫。

      IMF此前派专业团队审查阿根廷债务状况,认定阿根廷公共债务“不可持续”,需债务重组。在阿根廷与国际债权方达成协议后,IMF总裁格奥尔基耶娃第一时间向费尔南德斯表达祝贺,称“迈出了关键性的一步”。

      许多新兴市场国家都背负着数以十亿美元计的债务,依靠旅游业和出口来支持经济活动。《华尔街日报》文章称,投资者正为新兴市场出现更多违约和混乱做准备,防疫封锁以及大宗商品价格暴跌对新兴市场国家带来冲击,厄瓜多尔和黎巴嫩今年也曾寻求债权人让步。

      汇率市场波动加剧

      近期受疫情反弹和超宽松货币政策持续等因素影响,新兴市场国家货币汇率剧烈波动,呈下挫态势,加剧这些国家经济风险。

      随着新冠肺炎病例的增加,对经济复苏步伐的担忧引发了避险情绪,南非兰特兑美元本周跌至两个月最低,至17.5一线。

      在南非,上周末新冠病毒总确诊病例突破50万。由于汽车销售和工厂活动仍然低迷,南非经济继续显示出复苏放缓的迹象。南非央行今年已4次下调基准利率,政府推出总额5000亿兰特的社会救助与经济支持计划。

      土耳其也正遭遇币值暴跌的压力。由于高债务和外储不足,其币值已跌至历史低点。《华尔街日报》文章称,对于土耳其经济前景的担忧近期也引发里拉出现新的波动。该国央行已动用相当大一部分外汇储备来提振里拉,这使该国政府几乎已没有回旋余地。

      由于土耳其已经没有足够的外汇储备用来出售,为了保持土耳其里拉的准挂钩汇率,引发伦敦市场上土耳其里拉隔夜掉期交易利率暴涨,从7月29日的6.8%飙升至8月4日的280%,据Refinitiv数据显示,飙升前后相差了1024个基点,创历史最高纪录。

      土耳其各银行此前已削减了伦敦掉期市场的融资,以打击做空里拉的交易者,从而遏制里拉外汇保证金业务的下跌。据外媒报道,上周土耳其国有银行大举抛售美元,在交易结算时耗尽了里拉的流动性。

      路透社日前报道,7月份美国国债收益率也跌至多年新低,此种情况下,外资通常会涌入新兴市场,想从这些国家的高收益利率资产寻求收益。

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