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    美联储会议前夕美指持续回落+美对伊朗实施制裁

    2020/9/17 7:37:27 外汇模拟交易 3 ℃

         美元指数周初下跌0.12%,收报80.08。美联储(Fed)货币政策委员会将于12月17-18日召开利率决议,投资者耐心等待联储是否会在2013年的最后一次会议中决定开始对每个月850亿美元的资产采购项目进行规模缩减。由于这类债券采购对美元币值有压制作用,项目的结束也被认为是对美元的利好消息。

      一项针对货币交易员、分析师和策略师的调查显示,美元多头正下注美联储将在本周的议息会议上缩减购债规模。美联储可能在即将到来的会议上将每月购债规模削减50亿-100亿美元,这是美联储主席伯南克(Ben Bernanke)在任期内的最后一次会议。

      不过西太平洋银行(Westpac)全球外汇策略部主管Robert Rennie称,“我们的观点仍是不会缩减购债。不过我们可能看到技术性缩减,规模可能很小。不过在缩减的同时可能会伴随着削减超额储备金利率(IOER),该措施旨在鼓励银行将更少的资金存放在美联储,转而将更多的资金借贷给实体经济。总体而言,这些政策结果将造成总体较为中立的政策转向。”

      周二(12月17日)亚市早盘,欧元/美元震荡小幅走高,现交投于1.3759一线,隔夜在美国经济数据向好,以及欧洲央行(ECB)行长德拉基(Mario Draghi)在证词讲话中暗示会前必要时进一步放宽政策措施的背景下,欧元/美元旋即自日内高点有所回落,但总体仍保持强势;英镑/美元窄幅盘整,现交投于1.6296一线;澳元/美元弱势走低,现交投于0.8938一线;美元/日元于103.00一线震荡。

      美联储会以缩减QE作别2013吗?


      美联储公开市场委员会(FOMC)于去年9月推出第三轮量化宽松(QE3)时表示,将在劳动力市场出现显著改善前持续购买资产。目前美联储每个月购买400亿美元的抵押贷款支持证券(MBS)以及450亿美元的长期国债,旨在通过压低长期利率来鼓励更多借贷、支出和投资,从而推动经济增长。

      去年12月,美联储还宣布将基准利率与失业率和通货膨胀率挂钩,在失业率降低至6.5%、通胀率不超过2.5%之前都将维持宽松货币政策。美联储的通胀目标是2%。而美联储此前预计低利率将保持到2015年年中。

      美联储超级宽松的货币政策是美股大涨的主要推手,如今已将标普500指数(The s&p 500 index)和道琼斯指数(Dow Jones index)推到了历史最高水平。但市场没有忘记,该来的总会来。美联储将于本周12月17日至18日举行今年最后一次FOMC议息会议,美联储是否会以开始缩减QE来结束动荡不安的2013年?

      上周美联储多名官员的讲话让市场很难完全排除12月缩减QE的可能性。里奇蒙德联储(Richmond Fed)主席莱克(Jeffrey Lacker)表示,他预计这周的FOMC会议上仍将讨论有关缩减QE的相关事宜。圣路易斯联储(St Louis Fed)主席布拉德(James Bullard)表示,缩减QE的过程取决于经济数据,随着劳动力市场数据改善,12月行动的概率已有所上升。此外,达拉斯联储(Dallas Fed)主席费舍尔(Richard Fisher)也称,12月缩减QE是有余地的,他认为QE计划的成本已经远超收益。

      美联储看重的是数据,但10月以来美国经济数据却好坏参半。最新数据显示,美国11月零售销售环比上涨0.7%,好于市场预期。但消费数据却伴随着令人失望的失业数据。上周四(12月12日)公布的美国前一周首次申请失业金人数大幅增加,为36.8万人,远高于市场预期的32万人,创下10月以来的最糟水平,逆转了近期的积极趋势。这一疲软的最新数据令任何一位倾向于提早开始缩减QE的FOMC成员感到为难。

      让缩减QE的问题变得更复杂的因素还包括美联储主席的职位交接。明年1月31日将是现任主席伯南克卸任的日子。而对于即将接任这一职位的美联储副主席耶伦来说,能从一开始就把握整个QE缩减的进程将更有利于政策平稳执行。

      多数市场人士的预期是,美联储会选择等待劳动力市场真正出现实质性改善的证据才开始缩减QE,而这很可能要到明年3月。缩减的最初阶段,美联储可能会减少50亿至100亿美元的购债规模。

      高盛(Goldman Sachs)美国经济学家David Mericle表示,共识预期美联储12月缩减QE的可能性增大,但这依然是少数人的观点,因为美联储不愿给市场带来鹰派意外。他预计美联储将在明年3月开始缩减QE,而明年1月也有可能行动。他还预计,美联储将在本周会议上略微改变经济预期,很可能下调通胀和失业率预期,小幅上调经济增长预期。

      没有人知道伯南克在离开美联储之前是否会开始推动那扇关闭QE的门,万般预期,市场也只能沉默而耐心地等待本周四(12月19日)的FOMC决议和伯南克新闻发布会。

      欧洲央行是否会扼杀欧元强势?


      自今年7月以来,欧元美对伊朗实施制裁地位持续走强,对西方主要货币汇率不断走高。最近一段时间,欧元/美元的汇率曾一度上探至两年新高的1.3831,欧元/日元升破4年多来最高水平的139.00。不难看出,欧元汇率近期持续走高不仅受欧债危机减退、欧元区经济形势出现好转等宏观经济因素的影响,而且也与投资者重新关注和进入欧洲证券市场等市场因素有关。

      不过,部分金融分析人士认为,受欧元区经济复苏进程缓慢、欧洲央行不愿欧元持续升值、欧元推动利差支撑等因素的影响,欧元地位坚挺也许难以持续下去。目前欧元区经济虽已经走出衰退,但复苏势头却依然疲弱乏力,从而使欧元地位难以得到经济基本美对伊朗实施制裁面强有力的支撑。

      欧元持续升值已经开始影响到欧元区出口竞争力并冲击到欧元区出口行业。欧洲工商界对欧元持续升值深表担忧,认为这将会制约欧洲企业对外出口和挤压欧洲企业的利润空间。因此,如果欧元持续升值直接影响到欧元区出口和经济复苏,欧洲央行很可能会通过降低利率、增加货币供应量等措施来抑制欧元汇率继续走高。

      花旗集团(Citigroup)外汇策略团队日前指出,近期多位欧洲央行官员的讲话似乎暗示着,当局或将接受可能限制边缘国家政府债券需求的各类举措。有更多潜在的迹象显示欧元区边缘国家债市和股市正失去之前的上冲动能,进而暴露欧元近期升势的脆弱性。流动性环境的恶化以及银行部门去杠杆进程的深化将增添欧元区经济增长的忧虑,同时对欧元构成压力。

      同时,花旗集团并看空欧元中短期趋势,该行在另一份报告中称,根据欧元/美元利差、欧美银行股表现及欧美经济数据对比等方面来看,欧元/美元或已显著高于公允价格,存在回落风险。该行表示,“公允价格模型显示,欧元/美元短线或跌向1.3450水平。当近期经济数据及美联储决议公布时,投资者需对欧元/美元表现持更为谨慎的态度。”

      花旗首席技术分析师Tom Fitzpatrick在近期公布的2014年展望报告中预计,整体而言,2014年将会以缓慢步伐延续近几年全球经济的修复过程,而欧元/美元可能大幅下挫至1.1800-1.2200区域,而若欧洲央行推出超宽松政策则将有推波助澜的效果。

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